Economistas anticipan efecto más acotado en consumo por segundo retiro

Un efecto multiplicador sobre la actividad económica de corto plazo más acotado respecto del primer retiro de fondos previsionales, es lo que anticipan los economistas en caso de aprobarse una ley para un segundo rescate.

Los expertos estiman que junto con el desconfinamiento, el primer retiro de ahorros ayudó a frenar la caída libre de la economía producto de la pandemia y estaría entre los factores que impulsarían un Imacec positivo en octubre después de siete meses negativos. También generó que la inflación de septiembre y octubre explique casi el 50% del alza en el año.

Si en los próximos días se aprueba el nuevo rescate, el efecto sería más moderado.

"La parte más relevante de personas que más necesitaban el 10% ya lo retiraron para gastar en cosas de primera necesidad, ellos ya no tienen fondos. Quienes tienen la posibilidad de hacer un segundo retiro no son las personas más pobres del país. Quizás esas personas podrían retirar y no dedicar todo a consumo. Creemos que un segundo retiro va a tener impacto, pero algo menor por el perfil de quienes van a retirar", prevé Nathan Pincheira, economista jefe de Fynsa.

Coincide con un efecto más acotado Sergio Lehmann, economista jefe de Bci. "Uno esperaría que el impacto sobre consumo debería ser algo menor y eso tiene que ver con que buena parte de las necesidades de los afiliados se cubrieron con el primer retiro y este segundo sería bastante más moderado. Probablemente van a ser más cautos de la forma en que gastan estos recursos", dice Lehmann, quien agrega que "es probable que una proporción mayor de estos recursos vuelva al sistema financiero a través de ahorro o mecanismo de mediano plazo".

En Bci estiman que el nuevo retiro de fondos permitirá girar recursos por hasta US$ 15.000 millones, frente a los US$ 18.189 millones que ya se han solicitado al 6 de noviembre, según la Superintendencia de Pensiones.

También ve un impacto más acotado en consumo, Patricio Rojas, socio de Rojas y Asociados, y advierte que el efecto de la medida se podría prolongar hasta inicios de 2021. "Hay que tener en cuenta que esto va a partir en diciembre, pero en que se reciban las platas es posible que no todas las personas la tengan ese mes. Por tanto, eso va a implicar que en diciembre vamos a tener un impacto y en enero también. Además, debiéramos tener algunos efectos multiplicadores del primer retiro todavía", prevé. Rojas estima un Imacec en diciembre en torno al 1%, "pudiendo elevarse incluso a 2%".

En Fynsa por ahora proyectan un Imacec en diciembre entre -2% y -3%. En Bci aún no tienen afinada una estimación, a la espera de la fórmula definitiva con que se apruebe un nuevo retiro.

Tomás Flores, economista senior de LyD, ve un crecimiento de 1,6% en el último mes del año, que no estaría tan marcado por un nuevo rescate de fondos. "Si nuevamente una parte importante del gasto se va a bienes transables, como televisores y celulares, debería observarse el impacto en consumo de familias, pero mucho menos en el PIB, ya que esos bienes son producidos fuera de Chile", señala.

En términos inflacionarios, los economistas también estiman un efecto más acotado en comparación al primer retiro.

US$ 17.548 millones

Ese monto ya se ha retirado de los fondos previsionales, al 6 de noviembre.

Unos US$ 8.000 millones se habrían destinados a consumo directo de las familias con el primer rescate, según Rojas y Asociados. Sergio Collao

Fuente: El Mercurio