Entidades que compitan por 4% de cotización adicional se disputarían US$ 232 millones el primer año

La reforma de pensiones propuesta por el gobierno de Sebastián Piñera que actualmente está siendo discutida en el Congreso propone, entre otras cosas, aumentar la cotización obligatoria de un 10% a un 14%. Dicho 4% adicional será con cargo al empleador y empezaría a regir una vez aprobada la reforma de manera gradual en ocho años.

Otra de las modificaciones al sistema previsional es que ese 4% ya no solo podrá ser gestionado por las Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP), sino que otras entidades también podrán ingresar al mercado. Para ello se les exigirá que los fondos sean administrados bajo un giro único, es decir, las compañías que quieran ingresar, como administradoras generales de fondos (AGF), compañías de seguro, cajas de compensación y cooperativas, entre otras, tendrán que crear filiales que se dediquen exclusivamente a administrar la cotización previsional.

Desde finales de octubre, cuando se conoció la reforma, una de las principales interrogantes que surgieron fue cuán atractivo es esto para aquellas entidades distintas a las AFP. Bice Inversiones calculó preliminarmente el flujo adicional que tendrá asociado ese 4% considerando un ingreso imponible promedio de $831.859 al 30 de septiembre de 2018.

En cuanto al número de cotizantes, Bice Inversiones estimó un crecimiento de 2% anual, que es el crecimiento promedio en los últimos cuatro años.

Bajo esas condiciones y considerando que el 4% se implementará con una gradualidad de ocho años, partiendo con 0,3%, el primer año el total de las entidades que compitan por administrar podrían obtener US$ 232 millones de mayor cotización. Ello iría ascendiendo año a año hasta llegar a US$ 3.557 millones el octavo año (ver infografía).

Máximo Latorre, gerente de la división Bice Inversiones, comentó que para ver si realmente hay una posibilidad de competir, habrá que analizar cómo sale la ley del Congreso, ya que asegura que antes "son solo especulaciones". Además, afirma que ya hay algunas AFP que han dado a conocer su interés por administrar también ese 4% cobrando una comisión $0, "lo que naturalmente dificulta cualquier tipo de competencia".

Latorre asegura que "esa torta del 4% será competida potencialmente en una mayor cantidad de jugadores (incumbentes y nuevos) para su administración, lo que puede ser bueno para el afiliado, pero no necesariamente un gran negocio (incremental) para los administradores, al menos al principio".

Pese a ello, el ejecutivo comentó que Bice Inversiones está actualmente en el negocio de Ahorro Previsional Voluntario (APV), por lo que asegura que "tenemos todas las condiciones para ser competitivos".

Fuente: El Mercurio