Comité asesor de Hacienda encarga estudio para evaluar rentabilidad de fondo soberano de pensiones

En enero de 2016 el Fondo de Estabilización Económica y Social (FEES) totalizó US$14.049 millones, ubicándose levemente por arriba del cierre de diciembre cuando alcanzó US$13.966 millones, mientras que el Fondo de Reserva de Pensiones (FRP) llegó a US$ 8.095 millones, por debajo de los US$8.112 de diciembre. Este escenario fue evaluado por el Comité Financiero que asesora al Ministerio de Hacienda en materia de fondos soberanos, en su última reunión del pasado siete de marzo. En la ocasión, la instancia integrada por José De Gregorio (presidente), Cristián Eyzaguirre (vicepresidente), Jaime Casassus, Martín Costabal, Igal Magendzo y Eduardo Walker, revisó la política de inversión del FEES y además definió que se solicitará un informe a un consultor externo para analizar la rentabilidad del FRP, según consta en el comunicado oficial del encuentro.

Según explicó Hacienda a PULSO, este tipo de estudios se realiza cada tres años para evaluar la sustentabilidad del Fondo de Reserva de Pensiones o cada vez que se proponga una modificación al monto correspondiente de las pensiones. El economista de BBVA, Cristóbal Gamboni, considera que este informe en particular "es para saber en qué tipo de activos se invierte el FRP". En ese sentido, añade que "generalmente tiene por objetivo realizar proyecciones de largo plazo, planteándose distintos escenarios y rentabilidades, considerando además el eventual uso del FRP. Junto a ello, se realizan recomendaciones de dónde es más conveniente invertir" .

Asimismo, el comité revisó el estudio de la política de inversión para el Fondo de Estabilización Económica y Social (FFES) 2011, realizado por el académico de la Universidad Católica e integrante de esta instancia, Eduardo Walker.

Al respecto, se analizó específicamente el marco teórico utilizado en dicho estudio, sus principales conclusiones y los resultados de simulaciones adicionales que en esa oportunidad realizó el Ministerio de Hacienda, a petición del comité. El objetivo de esta revisión, según se detalla, se enmarca en la necesidad de que todos sus miembros estén interiorizados de los fundamentos sobre los cuales se definieron las políticas de inversión de ambos fondos soberanos.

Por otra parte, el Comité Financiero discutió sobre la actual política de rebalanceo de ambos fondos soberanos, enfocándose principalmente en definir los plazos que se debiesen cumplir para llevar a cabo ese proceso.

De acuerdo al ex subdirector de Presupuestos y actual académico de la Universidad de Santiago, Guillermo Pattillo, "esto se refiere a la composición en distintos activos, monedas y países donde se tienen invertidos los recursos de los fondos soberanos". Para Patillo, en definitiva, lo que se analiza "es el balance de los distintos riesgos que existen para la inversión de los distintos activos".

En otro ámbito, los miembros del comité discutieron las actividades faltantes y plazos estimados para finalizar el informe a través del cual se le comunica formalmente al Ministro de Hacienda acerca de las actividades que el grupo realizó durante 2015.

De acuerdo a la legislación vigente, dicho informe debe estar finalizado durante la segunda quincena de abril y una copia de él debe ser entregada a las Comisiones de Hacienda del Senado y de la Cámara de Diputados, así como a la Comisión Especial Mixta de Presupuestos.

Fuente: Pulso