Ciedess en El Mercurio Inversiones:Todos los multifondos rentan positivo en agosto

La recuperación bursátil a nivel internacional y el alza del dólar influyeron de forma positiva en los resultados anotados por los multifondos de pensiones a pocos días del cierre de agosto.

Según el boletín elaborado por Ciedess, centro de estudios ligado a AFP Habitat, en base a datos de la Superintendencia de Pensiones hasta el 25 de agosto, los fondos más riesgosos, A y B, registran ganancias de 5,50% y 4,59% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presenta una variación de 3,74%. En tanto, los fondos más conservadores obtienen resultados positivos de 2,87% el Tipo D y 1,97% el Tipo E.

Cabe destacar que el monto total solicitado del retiro excepcional de fondos de pensiones por parte de los afiliados, según las últimas cifras de agosto era equivalente a US$ 15.630 millones, cuyo impacto en el valor de los activos fue mitigado en gran parte por la estrategia de desinversión de las distintas Administradoras, junto con las medidas adoptadas por el Banco Central.

¿Qué ocurrió con los Fondos A, B y C?

De acuerdo con Ciedess, el resultado mensual de los multifondos A, B y C se explica mayormente por el retorno de la inversión en instrumentos de renta variable -especialmente a nivel internacional-, así como por el alza del dólar. Esto último, tras recuperarse luego de la fuerte caída registrada en julio en el marco del proceso de aprobación de la reforma constitucional que permite el retiro excepcional de fondos previsionales.

En particular, los mercados se han visto afectados por la incertidumbre respecto a la pandemia, siendo favorecidos por el levantamiento de las cuarentenas, reapertura de ciertos comercios y avances de un eventual tratamiento, mientras que el efecto inverso proviene de los rebrotes y nuevos cierres, destaca Ciedess.

Dada la mayor volatilidad existente por la pandemia, son los fondos más riesgosos los que han tardado más en recuperarse de las caídas sufridas en marzo. Considerando el total de las pérdidas debido a la crisis, a la fecha se registra una recuperación del 84% para el fondo A y 94% para el fondo B, mientras que los fondos C, D y E se han recuperado totalmente.

El índice mundial (MSCI World Index) registra un alza de 5,12% en agosto, mientras que los índices Dow Jones y S&P 500 obtienen resultados positivos de 6,89% y 5,27% respectivamente. A su vez, los índices de Europa (MSCI Europe) y Asia (MSCI EM Asia) muestran retornos de 3,73% y 4,24% respectivamente, mientras que el índice de Mercados Emergentes (MSCI EM) presenta una variación de 3,32%.

Por su parte, la inversión en el extranjero se ha visto beneficiada por el alza de 4,20% del dólar, impactando positivamente a los fondos más riesgosos. A su vez, en el plano local, el IPSA registra una caída nominal de -2,97%, explicado principalmente por el resultado de acciones pertenecientes a los sectores servicios y recursos naturales.

¿Qué incidió en el resultado de los fondos más conservadores?

La rentabilidad de los fondos D y E se explica principalmente por los resultados de las inversiones en títulos de deuda local y el desempeño de los instrumentos de renta fija extranjeros, dice Ciedess. Al respecto, se observó una caída en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija nacional, impactando positivamente a los fondos conservadores a través de las pérdidas de capital.

RENTABILIDAD 2020 Y ÚLTIMOS 12 MESES Según Ciedess, en los que va de 2020, enero a agosto, se aprecian resultados positivos para los multifondos, salvo para el Tipo A. Los fondos más riesgosos, Tipos A y B, registran variaciones de -0,80% y 1,52% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presenta una ganancia de 3,64%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen resultados positivos de 4,71% el Tipo D y 5,72% el Tipo E.

"Si tomamos como referencia el inicio de esta crisis (19 de febrero), los multifondos registraron caídas de -28% para el fondo A, -23% para el B, -17% para el C, -12% para el D y -6% para el E en términos reales",dice la entidad. "Sin embargo, se registra que gran parte de estas pérdidas, e incluso su totalidad en el caso de los fondos C, D y E se han revertido luego de las rentabilidades de abril, mayo, junio y agosto".

La rentabilidad real acumulada más baja registrada durante el año fue de -22,95% para el fondo A, -18,99% para el B, -15,16% para el C, -11,95% para el D y -6,01% para el E.

En tanto, en los últimos 12 meses se aprecian resultados positivos para todos los multifondos. Los fondos más riesgosos, Tipos A y B, registran retornos de 8,89% y 7,75% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presenta un alza de 6,26%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen ganancias de 3,30% para el Tipo D y de 2,31% para el Tipo E.

Fuente: El Mercurio Inversiones