Fondo E registró la mayor cantidad de traspasos netos en septiembre (resultado parcial)

En septiembre de 2018, el total de traspasos fue de 212.415 (4,0% del total de cotizantes y 2,0% del total de afiliados a dicho mes). Del total de traspasos, el 69% corresponde a cambios en la misma AFP (146.133 traspasos), mientras que el restante 31% fueron movimientos hacia otra entidad (66.282 traspasos). De este modo, se registra un aumento en el total de traspasos de 16,6% respecto al mes anterior y un incremento de 50,2% respecto al mismo mes del año anterior.

- ¿Quiénes se traspasaron en septiembre?

El afiliado que se traspasa se caracteriza por poseer una edad promedio de 40 años, una remuneración imponible promedio de $1.090.340 y un saldo acumulado en su Cuenta de Capitalización Individual de $22.600.056.

Asimismo, existen diferencias según el tipo de traspaso, ya que quienes se cambian a otra AFP son en promedio más jóvenes (35 años versus los 42) que aquellos que se traspasan en la misma AFP (sólo traspaso de fondos); una renta imponible menor (remuneración promedio de $734.692 versus los $1.251.652 de los traspasados en la misma Administradora); y un saldo acumulado en su Cuenta de Capitalización Individual menor (saldo promedio de $9.978.437 versus los $28.324.883 de los traspasados en la misma Administradora).

El fondo con la mayor cantidad de traspasos netos (incorporaciones menos retiros) en septiembre de 2018 fue el fondo Tipo E, con 12.174 incorporaciones netas, mientras que el fondo Tipo B registra el caso inverso, con un neto de -9.313 movimientos. Por su parte, los resultados de los fondos Tipo A, C y D fueron de -3.813, 2.076 y -1.124 traspasos netos respectivamente.

Al analizar por AFP, en septiembre la AFP que presentó el mayor número de traspasos netos (más incorporaciones que retiros por traspasos) fue Modelo, con 12.995 afiliados, mientras que la Administradora con peor saldo fue Planvital, con -17.888. El hecho anterior se explica por el término del período de la cuarta licitación de cartera de nuevos afiliados en agosto, por lo que los afiliados pueden traspasarse libremente.

2. Resultados 2018

Entre enero y septiembre se registra un fuerte crecimiento de los traspasos en la misma AFP (178.595 movimientos promedio), mientras que los traspasos a otra AFP presentan un leve aumento en comparación con el promedio del año 2017. Cabe destacar que en junio de 2018 se registró la mayor cantidad de movimientos desde el inicio de los multifondos, con 356.025 traspasos totales, mientras que en marzo de igual año se dio la segunda mayor cantidad histórica, con 310.521 traspasos totales, ambos hechos marcados principalmente por traspasos en la misma AFP.

Por fondo y AFP

En lo que va del año, el fondo con la mayor cantidad de traspasos netos es el fondo Tipo A, con 99.124 incorporaciones netas, mientras que el fondo Tipo C registra el caso inverso, con un neto de -50.968 movimientos. Por su parte, los resultados de los fondos Tipo B, D y E son de -41.516, -12.066 y 5.426 traspasos netos respectivamente.

Los traspasos hacia otra AFP han experimentado mayores fluctuaciones en directa relación con los procesos de licitación de cartera de nuevos afiliados, generándose cambios significativos en el valor de las comisiones. Asimismo, en la medida que las personas reciban mayor información sobre el sistema de pensiones, serán capaces de internalizar y procesar decisiones en materia de traspasos.

La AFP que registra el mejor saldo neto es Modelo, con 52.746 traspasos, mientras que Planvital muestra el caso inverso, con -77.803 salidas netas. Por último, el panorama de los últimos 12 meses muestra que Modelo es la AFP con el mejor saldo, con 68.758 traspasos netos, mientras que Planvital sigue mostrando el escenario inverso, con -87.559 salidas netas.

En los últimos años se observa una mayor vinculación en el traspaso de afiliados con el precio. En efecto, AFP Modelo y AFP Planvital fueron las ganadoras de las últimas licitaciones de cartera de nuevos afiliados (sin embargo la licitación de 2018 cerró sin ofertas, por lo que a partir de agosto de este año las personas que ingresen al sistema de pensiones serán asignadas a la AFP con la menor comisión, pudiéndose traspasarse libremente a otra AFP), presentando las menores comisiones, mientras que AFP Provida era la que poseía el costo más alto hasta abril de 2017, aplicando una reducción desde mayo (por lo que AFP Cuprum pasó a ser la más costosa desde dicho mes). Al respecto, se han registrado cambios importantes en 2018, ya que en febrero Planvital anunció que subirá su comisión a partir de agosto, mientras que Cuprum anunció que bajará su comisión desde julio, por lo que este escenario dejaría nuevamente a Provida como la más cara y a Modelo como la más barata desde agosto.

3. Recomendaciones de terceros

Pese a que la tendencia del número de traspasos ha estado en línea con la volatilidad de los mercados, en los últimos años se han posicionado con fuerza los traspasos en base a recomendaciones de entidades externas, registrándose traspasos masivos en determinados periodos sin una directriz clara respecto a los resultados de los mercados. Asimismo, en el último año se observa una mayor sensibilidad de los afiliados respecto al precio de las AFP (comisiones).

De este modo, el promedio mensual de traspasos (enero a diciembre) experimentó un fuerte crecimiento desde 2011, pasando de 47.264 movimientos en dicho año a 140.804 durante 2016 (incremento de 198%). Cabe destacar que el aumento se explica principalmente por el alza en los traspasos de fondo dentro de la misma AFP, cuyo promedio mensual pasó de 21.554 en 2011 a 88.660 en 2016 (incremento de 311%). Por su parte, los cambios hacia otra AFP pasaron de un promedio de 25.711 mensuales en 2011 a 52.143 en 2016 (equivalente a una variación de 63%). No obstante lo anterior, para el año 2017 se registró una baja en ambos tipos de traspasos respecto al año 2016, con un promedio mensual para el total de traspasos de 119.218 movimientos.

Fuente: Ciedess