El Mercurio Inversiones: Todos los multifondos caen en diciembre: fondo E se desploma -4,5%

Diciembre fue un mes negativo para los cinco multifondos de pensiones, debido a resultados mixtos de los principales índices bursátiles y al alza de las tasas de interés.

De acuerdo al boletín de la consultora Ciedess, los fondos más riesgosos, Ay B, registraron caídas de -1 ,73% y -1 ,63% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, TIPO C, presentó una baja de -2,49%. Por su parte, los fondos más conservadores obtuvieron pérdidas de -3,99% el Tipo D y -4,51% el TIPO E. En el caso del fondo E se trató de su segundo peor desempeño mensual histórico (luego del -4,68% registrado en octubre de 2024), mientras que para el fondo D fue su tercer peor resultado mensual (luego del -7,22% registrado en marzo de 2020 y el -4,00% de octubre de 2024).

Desde Ciedess explicaron que la rentabilidad obtenida por los fondos A y B se debe, principalmente, al resultado de las inversiones en instrumentos de renta variable. "A nivel externo, destacaron los retornos mixtos en los principales índices internacionales, siendo favorecidos por un alza del dólar de 1 ,58%; mientras que a nivel local se registra un incremento del IPSA", precisaron.

En detalle, dijeron que "destacaron la solidez económica en EEUU y un nuevo recorte de tasas por parte de la Fed (en línea con lo esperado), pero con un tono más restrictivo (menores recortes a futuro); mientras que China anunció más medidas de estímulo. A su vez, se observa un aumento de las tensiones geopolíticas, tanto entre Rusia y Ucrania como entre Israel y Siria".

Mientras que el desempeño de los fondos C, D y E se explica por los resultados de las inversiones en títulos de deuda local y de los instrumentos de renta fija extranjeros. "A1 respecto, se registró un descenso en los activos de renta fija internacional, donde el índice LEGATRUU cayó -1 ,65% (-0,16% en pesos); mientras que a nivel local se observó un alza en las tasas de interés de los instrumentos de renta fija, impactando negativamente a los fondos conservadores a través de las pérdidas de capital. Esto último se explicaría principalmente por perspectivas de mayor inflación según el IPOM de diciembre y un incremento en las tasas internacionales de referencia (tasa de bonos del Tesoro de EEUU a 10 años sube +31 pb en lo que va del mes)".

ENE-DIC 2024

Ciedess informó que en el balance anual (enero-diciembre) todos los multifondos de pensiones mostraron resultados reales positivos. Los fondos más riesgosos, Tipos Ay B, registran ganancias de 9,10% y 7,44% respectivamente, mientras que el fondo de riesgo moderado, Tipo C, presenta un alza de 3,35%. Por su parte, los fondos más conservadores obtienen retornos de 0,10% el Tipo D y 0,31% el TIPO E. En el contexto del año se señala que "los mercados estuvieron marcados por una alta volatilidad, destacándose los conflictos en Europa (Rusia-Ucrania) y Medio Oriente, la persistente incertidumbre en la economía China (especialmente la crisis de su sector inmobiliario y la aplicación de medidas de estímulo), el comienzo de recortes de tasas por parte de los principales Bancos Centrales (Fed y BCE), los niveles históricos registrados por las principales bolsas de EEUU (impulsadas fuertemente por acciones tecnológicas) y las elecciones presidenciales en dicho país.