En diciembre de 2015 se registró el mayor número de traspasos mensuales hacia fondos riesgosos desde la creación de los multifondos

Por lo general, la tendencia del número de traspasos ha estado en línea con la volatilidad de los mercados. Sin embargo, en los últimos años se han posicionado con fuerza los traspasos en base a recomendaciones de entidades externas, registrándose traspasos masivos en determinados periodos sin una directriz clara respecto a los resultados de los mercados.

De este modo, el promedio mensual de traspasos (enero a diciembre) experimentó un fuerte crecimiento desde 2011, pasando de 47.264 movimientos en dicho año a 83.353 durante 2014. Cabe destacar que el aumento se explica principalmente por el alza en los traspasos de fondo dentro de la misma AFP, cuyo promedio mensual pasó de 21.554 en 2011 a 46.761 en 2014 (incremento de 117%). Por su parte, los cambios hacia otra AFP dejaron de ser los de mayor cuantía, pasando de un promedio de 25.711 mensuales en 2011 a 36.592 en 2014 (equivalente a una variación de 42%). A su vez, durante 2015 se registró un promedio mensual de 115.138 traspasos (siendo julio el mes con la mayor cantidad de movimientos desde el inicio de los multifondos, con 198.337 traspasos), observándose un promedio de 73.222 cambios en la misma AFP y 41.916 hacia otra Administradora.

El total de traspasos a diciembre de 2015 fue de 160.625, de los cuales un 74% corresponde a cambios en la misma AFP, mientras que el restante 26% fueron movimientos hacia otra entidad. El afiliado que se traspasa se caracteriza por poseer una edad promedio de 39 años, una remuneración imponible promedio de $ 918.685 y un saldo acumulado en su Cuenta de Capitalización Individual de $ 19.691.872. De este modo, se registra una variación en el total de traspasos de 54,9% respecto al mes anterior y de 36,8% respecto al mismo mes del año anterior.

Desde fondos conservadores (C, D y E) hacia fondos riesgosos (A y B) hubo 99.764 traspasos (con un crecimiento del 863% respecto al mes anterior), siendo la mayor cantidad de movimientos en un mes hacia fondos riesgosos desde la creación de los multifondos, mientras que en sentido contrario -desde fondos Tipos A y B hacia fondos Tipos C, D y E- la cifra fue de 18.241 (con un descenso del -29% respecto al mes anterior). En el transcurso del año existe una mayor preferencia por fondos conservadores, en los que se registró el 56% de los traspasos. A su vez, la cantidad de traspasos durante 2015 registra medias mensuales de 26.728 cambios desde conservadores hacia riesgosos y 33.403 en sentido inverso.

Los traspasos hacia otra AFP han experimentado mayores fluctuaciones en directa relación con los procesos de licitación de cartera de nuevos afiliados, generándose cambios significativos en el valor de las comisiones. Asimismo, en la medida que las personas reciban mayor información sobre el sistema de pensiones, serán capaces de internalizar y procesar decisiones en materia de traspasos.

Adicionalmente, en el mes de diciembre de 2015 la AFP que presentó el mayor número de traspasos netos (más incorporaciones que retiros por traspasos) fue Cuprum, con 1.431, mientras que la Administradora con peor saldo fue Provida, con -1.530. Por su parte, en el año 2015, la AFP que registró el mejor saldo neto fue Planvital, con 14.555 traspasos, mientras que Capital mostró el caso inverso, con 20.082 salidas netas, seguida de Modelo con 16.907 retiros netos. La pérdida de Modelo puede deberse a los resultados de la última licitación (cuya AFP ganadora presenta una comisión más baja) y a la posibilidad de cambio de sus afiliados (cabe señalar que la cartera de afiliados licitada no puede traspasarse de AFP durante dos años, salvo hechos puntuales).